焦点：台湾科技类股受到基金经理密切关注

2008年6月2日 17:10

台湾科技类股遭遇打击已是司空见惯的现象，然而近期这类股却再度为部分基金经理所正视。这些基金经理认为，随着当地新一届领导人上任，台湾科技企业将更容易把制造业务转移到大陆，进而削减成本并提高收益。

受台湾股市大盘走势的影响，台湾科技类股的确已经有所反弹。当地股市今年走势平稳，自2月早些时候以来已累计上涨12%，这同亚洲市场普遍的疲软表现形成了鲜明对比。个中原因在于，市场认为新当选的领导人马英九将会改善两岸关系，进而提升商业前景，这激发了投资者的热情。对科技公司而言，这意味着当前台湾企业赴大陆投资不得超过其总资产40%的限制规定或将有所松动。

不过，由于市场担心美国和其他一些经济体经济放缓可能导致台湾对这些地区的出口减速，科技类股受到一定压力。同旅游和金融服务类股相比较，科技类股的涨势显得相对寥寥。

因此，尽管大盘自2月份以来累计上涨12%，但科技巨头台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., 2330.TW, 简称：台积电)仅上涨约7%，联华电子(United Microelectronics Corp., 2303.TW)同期累计上涨8%。

富兰克林邓普顿投资基金(Franklin Templeton Investments Fund)驻新加坡的投资组合经理蔡文勇(Alan Chua)表示，科技类股有自己的周期，随全球科技类股的周期而动。

对于那些预见到台湾科技类股价值的部分投资者来说，这是一个有利消息。

大和总研(Daiwa Institute of Research)驻香港的分析师Pranab Kumar Sarmah称，台积电目前略低于三年历史周期估值中部水平，而联华电子则处于三年历史估值区间的低端。

富兰克林邓普顿投资基金的蔡文勇表示，科技类股实际上还没有出现很大波动，其价位相对于历史水平依然比较便宜；不过，对于科技类股或因新领导人上任而受益的看法，蔡文勇显得比较谨慎；但蔡文勇确实也认为，将部分业务转移到大陆或将令笔记本电脑或手机组装公司等部分劳动力密集型企业受益。

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻香港的股票策略主管Clive McDonnell将两只台湾科技股纳入其投资组合首选的10只个股之列：即台积电和日月光半导体制造股份有限公司(Advanced Semiconductor Engineering Inc., 2311.TW)。

他认为，大陆会欢迎来自台湾的投资，大陆需要这种技术转移。

他还称，对于日月光半导体这类公司而言，提高在大陆的投资将赋予他们相对于其他竞争者的很大优势；即便日本竞争对手未面临类似的投资限制，但由于语言和文化相似性的影响，台湾企业也仍然更 一筹；同时技术流入也会受到大陆欢迎。

Marco Polo Pure Asset Management发起人兼首席投资长Chris Tang表示，科技企业在台湾一直表现不济，而大陆的科技企业还很不成熟，因此若台湾科技公司同大陆进行合作，则将带来良好前景。

买盘要有选择性

法国巴黎银行的McDonnell称，当然不是所有类型的台湾科技股都会因此受益，例如，对于台湾发光二极管(LED)和液晶显示器(LCD)制造商类股他就会退避三舍，他认为这类股更易于受到价格影响，而不像其较大竞争对手韩国LG Display那样动力十足。

虽然McDonnell将台积电和日月光半导体列入投资组合首选，但他认为在当前“熊市下跌”的环境中，不宜长期持有该股。他建议投资者等待当前下跌行情平息并迎来“牛市反弹”。

虽然部分投资者满 热情，但是企业却是处于等待观望状态。

联华电子发言人Alex Hinnawi称，就政治环境而言，现阶段公司并未看到实质性变化。

和舰科技（苏州）有限公司(He Jian Technology (Suzhou) Co.)曾表示将向联华电子提供15%的股份，但交易迟迟未获台湾当局批准，至今已逾一年。联华电子在台湾、新加坡和日本均设有半导体制造工厂。

日月光半导体制造股份有限公司(Advanced Semiconductor Engineering Inc., 2311.TW)助理副总裁刘诗亮(Freddie Liu)也称，公司并不指望台湾在大陆相关策略方面有很多显着变化。

日月光半导体在大陆投资有两家工厂，一家在山东，一家在上海；投资规模约占其总资产的10%，尚未达到投资规定的上限。

刘诗亮表示，他们的确有意继续投资于大陆；并称，台湾新政府将会采取整体更加有利的措施，因此，从公司的未来发展来看，作出计划投资越早就越有利。

日月光半导体数周前刚刚获准向其在大陆的一家工厂投资9,000万美元。