Friedman B&R看好SWN

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券商Friedman，Billings & Ramsey将其对Southwestern Energy(代號:SWN)的股票评级调升为强于大盘。

在过去21个交易日中，SWN股价累计跌幅远远超过同行业平均水平，使其股价的估值水平再一次显现出诱人的投资价值。此外，阿肯色州石油与天然气委员会近期公布的数据表明，SWN旗下的两个油气田每天的产量超过500万立方英尺，表明该公司的产能得到进一步提高。

因此，该券商认为SWN的油页岩定价实力潜力无穷，在产能的改进速率方面已经超过业界同行。该股近期的调整以及基本面估值水平的改善为投资者提供了一个非常具有吸引力的买入良机，对未来基本面的进一步提升以及油页岩产量提高的预期将使其股价持续上扬。该券商将其对SWN的目标价位由40美元提高到43美元以反映其净资产价值。

自7月2日以来，随着大盘屡屡出现暴跌，SWN的股价累计下跌36%，而同期SIG Oil Exploration & Production Index(代號:EPX)累计下跌28%，天然气价格累计下跌27%。该股近期的大幅回调使估值水平重新回到合理偏低的区域，而从技术上来看股价超卖情况严重。

调整过后，SWN目前的股价交易在未来12个月8.3倍的企业价值与未计利息、税项、摊销与折旧的利润（EBITDA）比值上，同时也低于该券商预期的每股43美元的净资产价值。

此外，正在进行的增产计划与到2008年年底预期中的新增扩张计划使得SWN在Fayetteville Shale地区的业务能够保持持续增长，这将有助于该公司增强定价能力，同时也使业绩增长前景更为切实，也更加透明。