IBD看好ITC Holdings

你怎样让一只羽翼未丰的雏鸟一飞冲天的呢？作为才运营五年之久的ITC Holdings(代號:ITC)，公司的CEO兼创始人Joseph Welch似乎是回答这个问题的最佳人选。拥有三家子公司的ITC目前拥有15,000英里的高电压电力运输，分布在密歇根州、爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州以及密苏里州。ITC主要服务于公共设施、独立发电厂以及其它供电企业。不同于传统的能源运输商，ITC仅提供电力传输服务，功能类似于运输管道，将发电厂的电力运输到各个地方。

2003年，Joseph Welch发现了ITC这家特立独行的企业，当时母公司DTE Energy(代號:DTE)对公司的运输资产进行了精简。一年后ITC通过独立运营控制室，一举成为美国最大的独立能源运输公司。公司05年上市以来，每股收益年涨幅达到94%，营收涨幅达到31% 。08年一季度的每股收益上涨36%至0.53美元，营收上涨了40%至1.419亿美元。

Joseph Welch的运营战略之一就是收购运输资产以扩大公司的实际规模。公司在06年首次以8.65亿美元收购了MichiganElectric Transmission Co.(代號:METC)。去年12月公司首次收购了本州岛以外的电力运输资产Interstate Power & Light，主要在爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州以及密苏里州。Interstate Power & Light 是Alliant Energy(代號:LNT) 的子公司，拥有6,800英里的运输线。此次收购价值7.83亿美元，是ITC的运营战略中至关重要的一役。“不仅仅扩大了系统改进的投资机会，还能够在爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州以及密苏里州利用风能和太阳能等新能源。”几天后，券商Moody’s将公司评级提高至增持。

Welch表示收购的原因是为了在当地获得较高的公共设施领域的地位，“收购的关键在于获得资产支配权。”公司计划将在未来进行更多收购交易。同时，公司还通过扩建获得了更多的资产支配权。公司的战略还包括重建并加强美国的电力运输体系，因此日渐老化的基建设施亟待改进。公司的目标就是通过对基建改造进行投资来重建并加强国家电力运输体系。去年，公司着力于促进运输可靠性并完成了密歇根的Saginaw Bay-Midland地区的首个体系改进，在获得客户的强烈反响之后，公司又安装了15英里的新电力运输线。

公司的另一个发展机遇就是为需要新能源的地区供应新能源。“我们的新能源商品日渐成为市场的宠儿。”分析师对此也持看好态度。Thomson Reuters预期08年每股收益将上涨17%至1.96美元，09年将上涨14%，2010年将上涨21% 。Federal Energy Regulatory Commission对公司进行增长率、产权率以及投资回报的调节和控制。在资产、工厂以及设备方面，ITC拥有强劲的资本投资计划。08年的开支预测为 2.85-3.4亿美元，预测未来10年内的开支将达到26亿美元。